小米集团近年来在多个领域的快速扩展引起了资本市场的广泛关注。从智能手机业务起步，逐步涉足汽车制造及人工智能领域，小米在短短15年间实现了从大众市场向高端市场的转型跨越。
资本市场对小米的表现给予了积极反馈。自2025年起，小米集团-W（1810.HK）的股价累计上涨了56%，并在2025年2月4日首次突破了万亿港元的市值大关。
那么，在机构投资者中，哪些基金经理成功搭上了小米集团的发展快车？根据2024年四季度的报告，持有小米市值最多的三只主动基金分别是招商优质企业（市值8.79亿元）、兴全合宜（市值8.22亿元）和睿远均衡价值三年（市值5.34亿元）。
值得注意的是，这三只基金的基金经理分别代表了老、中、青三代基金经理，分别是新生代基金经理翟相栋、80后基金经理谢治宇和70后基金经理赵枫。尽管他们的投资经历各不相同，但都选择在2024年四季度将小米纳入前十大持仓。
在这三位基金经理中，翟相栋的行动最为迅速和果断。他在2024年年中首次买入小米，仓位仅为0.19%，按重仓市值排名在组合的第36位。然而，到了年末，小米已成为招商优质企业的第一大持仓。翟相栋表示，他看好小米是因为国内科技领域在四季度取得了诸多积极进展，特别是小米SU7的表现持续超预期。
作为新生代基金经理，翟相栋在接手招商优质企业后，仅用三年时间就将这只规模一度徘徊在清盘线附近的迷你基金，发展成了规模超过100亿元的明星产品。他的投资策略呈现鲜明的“哑铃结构”，一端是估值合理的成长龙头，另一端是困境反转的周期品种。
相比之下，谢治宇和赵枫作为公募老将，他们的投资策略更为稳健。谢治宇管理的兴全合宜也是在2024年年中开始建仓小米，逐步加仓至第一大重仓。而赵枫则是小米的“忠实粉丝”，自睿远均衡价值成立以来，他一直将小米纳入前十大持仓，成功捕捉到了上一轮小米的涨幅。
到了2024年底，共有384只基金将小米纳入前十大持仓，环比增长一倍，持有市值高达287.78亿元。上一次出现如此大规模的基金抢筹小米，还是在2020年下半年。当时，大量资金涌入公募基金，而A股估值已处于较高水平，资金开始转向港股市场，小米成为众多公募基金的热门选择。
然而，基金经理的介入和退出时点对净值贡献有着天壤之别。以赵枫和王宗合为例，赵枫在2020年初就买入小米，并在2021年四季度成功退出，成功捕捉到了完整涨幅。而王宗合则是在高位介入小米后，又在最低点清仓，损失惨重。
对于投资者而言，如何看待小米当前的投资机会？或许可以遵循“三看”原则：一看小米在人工智能时代的产业布局是否具有良好的发展空间；二看以雷军为核心的经理层的管理能力；三看小米汽车的股价是否仍处于合理的估值范围。
回顾小米的发展历程，从上市首日破发到如今的万亿市值，雷军和他的团队经历了无数的挑战和考验。如今，资本市场已经给予了小米合理的定价，而投资者则需要保持“战略耐心”，关注公司的中长期经营业绩。
