近期，自动驾驶领域的领头羊小马智行（PONY.US）受到了多家外资大行的青睐，成为市场关注的焦点。据美国知名财经频道CNBC报道，高盛、美国银行等机构相继发布了针对小马智行的研究报告，对其未来发展前景表达了积极看法。
具体而言，美国银行在7月10日发布的报告中，给予小马智行21美元的目标股价，相较于其7月14日的收盘价，预示着有近66%的上涨潜力。而高盛则更为乐观，在7月8日的报告中，将小马智行的目标价上调至26美元，暗示其股价有望实现翻倍。
这些外资大行看好小马智行的理由主要基于其Robotaxi业务的加速量产。报告指出，随着小马智行Robotaxi车队的全面规模化扩张，以及在中国一线城市部署密度的提升，其盈利能力将得到显著改善。高盛进一步分析称，车队规模的扩大将带动单车收入的提升，同时，搭载第七代系统的Robotaxi车型在降低成本、提高运营效率及软件效能方面展现出显著优势，这些因素共同作用，将推动小马智行在2026年实现单车毛利转正。
然而，就在外资大行纷纷看好小马智行之际，美国做空机构灰熊研究（Grizzly Research）却发布了针对该公司的看空报告，对其业绩表现及估值提出质疑。不过，市场似乎对灰熊的报告并不买账。在灰熊发布看空报告的当天，小马智行的股价反而大幅上涨了6%。值得注意的是，灰熊此前也曾发布针对拼多多等中概股的做空报告，但同样未能阻止这些公司股价的上涨。
与灰熊的悲观预期形成鲜明对比的是，包括美国银行和高盛在内的多数外资大行对小马智行的业绩展望持乐观态度。据金融数据提供商FactSet的调查显示，所有覆盖小马智行的分析师均给予其“买入”评级，其平均目标价预示着有近68%的上涨空间。
小马智行的高管们也在近期透露了Robotaxi的最新进展。公司联合创始人、首席执行官彭军在接受CNBC采访时表示，搭载第七代自动驾驶系统的北汽极狐阿尔法T5 Robotaxi已在深圳启动道路测试。多个搭载第七代系统的Robotaxi车型已进入量产阶段，并开始了公开道路测试。
据彭军介绍，第七代自动驾驶系统实现了三大核心突破：全球首次采用100%车规级零部件、系统总成本大幅降低70%、以及采用平台化设计，可快速适配于多种车型。这些创新使得小马智行在成本效益方面取得了显著提升，为公司按计划于年底前组建一支超千辆规模的车队奠定了基础。
彭军还透露，2025年将是小马智行的Robotaxi量产元年。随着第七代系统的广泛应用，小马智行不仅将实现自身业务的加速增长，还将为交通出行方式的变革注入强大动力，助力构建更加安全、高效、便捷的未来出行新生态。
