华尔街对即将公布的消费者价格指数（CPI）保持高度关注，尽管交易员普遍预期通胀压力仍偏强，但受就业市场数据主导市场情绪的影响，股市对数据公布的反应可能较为温和。花旗集团美国股票交易策略主管斯图尔特·凯泽（Stuart Kaiser）分析称，期权市场显示标普500指数在CPI发布后波动幅度或接近0.7%，低于过去一年0.9%的平均水平，也低于市场对下一份就业报告发布后的波动预期。
美联储的政策路径成为市场焦点。近期疲软的就业数据加剧了对经济增长放缓的担忧，市场普遍预期美联储将在9月17日会议上降息25个基点，并可能在第四季度继续降息。摩根大通全球市场情报主管安德鲁·泰勒（Andrew Tyler）在客户报告中指出，当前数据尚不足以迫使美联储在9月暂停降息，但若通胀数据出现明显鹰派信号，可能改变10月和12月的政策预期。
多家大型银行已调整对美联储降息次数的预测。巴克莱经济学家最新预计，今年美联储将降息三次，每次25个基点，2026年还将再降息两次。市场已将未来一年逾1个百分点的降息预期计入价格，但通胀反复可能打乱这一预期。泰勒强调，若8月CPI显示消费价格大幅攀升，可能迫使美联储在10月和12月暂停降息，尤其是在经济增长指标持续强劲的情况下。
经济学家预测，8月核心CPI（剔除食品和能源）环比上升0.3%，同比升幅达3.1%，远超美联储2%的目标。摩根大通团队提出的最可能情景显示，核心CPI环比升幅介于0.3%至0.35%之间，标普500指数波动幅度将在下跌0.25%至上涨0.5%之间。若升幅低于0.25%，标普500指数可能上涨1.25%-1.75%；若升幅超过0.4%，指数可能下跌至多2%。泰勒认为，后者发生的概率仅为5%。
尽管通胀压力持续，但经济增长的韧性降低了市场对短期风险的担忧。亚特兰大联储GDPNow模型显示，第三季度美国实际GDP年率增长3%，虽较第二季度的3.3%略有放缓，但仍保持强劲。这导致芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）远低于20的关键警戒线，而花旗美国经济意外指数（衡量经济数据超预期程度的指标）已升至1月以来最高水平。
经济意外指数的上升通常被视为股市利好，但若积极数据持续，可能使美联储平衡通胀与经济增长的目标复杂化。凯泽指出，劳动力市场数据仍是关键。若美联储在10月降息，可能意味着劳动力市场承压且通胀未超预期上行。市场正密切关注CPI报告与就业数据的互动，以判断美联储未来政策走向。
